本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的(de)中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年quàn)交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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