5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，无锡市是几线城市国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元人(rén)民币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地少有(yǒu)的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持(chí)有美股(gǔ)的(de)买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度无锡市是几线城市(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多(duō)去(qù)年(nián)二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为无锡市是几线城市景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股(gǔ)价(jià)均(jūn)处(chù)于震荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多(duō)亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务(wù)成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有足够的(de)安全(quán)边际。在过去几个季度(dù)的(de)财报中，我们看到了(le)相关的(de)积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客(kè)观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为(wèi)信(xìn)贷回落的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑(huá)带动社融(róng)增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬(xún)票(piào)据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近(jìn)零(líng)利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这(zhè)是(shì)4月(yuè)信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还(hái)需要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存(cún)量资金博弈的(de)背景不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金(jīn)经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕(rào)着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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