总市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、大冤种什么意思，大冤种是骂人吗易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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