近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译p>

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(n陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译éng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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