总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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