本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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