昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到(dào)广东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的(de)仲裁裁决(jué)所发出的(de)执行通知书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限公司，以及本公(gōng)司控(kòng)股股东及执行董事许家(jiā)印是该执行通(tōng)知的被执(zhí)行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信恒聚(jù)（深(shēn)圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期间与相(xiāng)关被申请(qǐng)人签订有关(guān)恒大地产集(jí)团有限公司的增资及相(xiāng)关协议，向恒大(dà)地产(chǎn)增资(zī)人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止对(duì)深圳经济(jì)特区房地产（集团）股份有(yǒu)限公(gōng)司的重(zhòng)组计划，仲裁申(shēn)请人要求本公(gōng)司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协议项下的回购承诺及支付尚欠分(fēn)红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知(zhī)，被执行的(de)事项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约(yuē)人民币2.04亿元，并承担(dān)违约(yuē)金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司(sī)以人民币(bì)50亿元回(huí)购仲裁申请人(rén)持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲(zhòng)裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人持有(yǒu)恒大地产(chǎn)自2021年(nián)2月1日起计至完(wán)成回购的补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的(de)律师费(fèi)、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻(wén)报道(dào)，多名市场和法律(lǜ)人士称(chēng)，通(tōng)过仲裁(cái)和执行寻求解决是(shì)市(shì)场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债(zhài)务问题的必由之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和执行通知意味着恒大(dà)集团与(yǔ)曾(céng)经的战(zhàn)略投资者之间(jiān)就回购义务的纠纷(fēn)露出了冰山一角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印(yìn)个(gè)人很可能从而“登上”失信被(bèi)执行人(rén)名单，被限制高消费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有一位(wèi)美联(lián)储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通(tōng)胀维持在高位，可(kě)能需要(yào)进(jìn)一(yī)步加息(xī)。她(tā)还表示，本月迄今的关键数据并未让(ràng)她(tā)相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一步(bù)收(shōu)紧货币政策(cè)以(yǐ)获(huò)得足(zú)够(gòu)的限制(zhì)性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是(shì)适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美国银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预(yù)计(jì)我们(men)的政(zhèng)策利(lì)率需要在(zài)一段(duàn)时(shí)间内保持足够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并创(chuàng)造条件，支(zhī)持持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费者的长期通(tōng)胀预(yù)期在初(chū)意外加速至(zhì)12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化，创(chuàng)下六(liù)个月新低，反映出(chū)人们对美国(guó)经济前景的(de)担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根大(dà)学(xué)消(xiāo)费者信(xìn)心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅(fú)不及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况(kuàng)指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关(guān)注长期通胀预期，因为(wèi)该(gāi)预期可能会自(zì)我实现，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不下。去年6月，密歇(xiē)根消费者信心(xīn)的(de)5年通胀预期初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期(qī)通胀预期松动的表(biǎo)现，在(zài)美联储当时决定激进加息75个基点中起到了(le)重要作(zuò)用。美联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻发布会上(shàng)表示(shì)，通(tōng)胀预(yù)期的回升“相当(dāng)引人(rén)注目”，并强调(diào)了美联储保持长期(qī)通胀预期稳定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品整体(tǐ)承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续(xù)下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期货价格跟随下跌(diē)，截(jié)至收盘，黄金期(qī)货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部高级分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠(dié)加(jiā)美(měi)国当周首次申(shēn)请失业金人(rén)数(shù)超预期抬升，表现不佳的(de)数据(jù)使得投资者对美国经(jīng)济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪升温(wēn)，但一方面悲观的全(quán)球经济预期对大(dà)宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已(yǐ)行至年(nián)内高位，其(qí)中(zhōng)金价更(gèng)是在历(lì)史(shǐ)高位运行，这使得贵金属避险配置性价比(bǐ)降低(dī)，已不及同为避险资产的美元(yuán)，避险(xiǎn)资金对(duì)美元(yuán)配置增加，贵(guì)金(jīn)属关注度(dù)下降。此(cǐ)外，贵(guì)金属的(de)前期利好因(yīn)素已被盘面充分(fēn)消化，上(shàng)行驱动不(bù)足，使得(dé)获利(lì)了结压力也明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美(měi)国4月CPI进一步(bù)回(huí)落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美(měi)联储官员接连发表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表示(shì)货币政策(cè)发挥作用和实现通胀目标需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市场对美联储可(kě)能很快(kuài)开始降息(xī)的预期，从而推动美元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌(diē)。” 新(xīn)纪(jì)元(yuán)期货贵金属分析(xī)师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示(shì)，中长期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强(qiáng)格局。当前国际货(huò)币体系表现出(chū)去美元化的运行(xíng)趋势，美元在各国国际(jì)储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的(de)推动作用(yòng)。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置(zhì)将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵金属(shǔ)价格形(xíng)成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就年内美元货(huò)币(bì)政策(cè)预期有较大分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压力(lì)必然(rán)逐步增(zēng)加，这从今年(nián)美(měi)国银行业风险事件上(shàng)可见一斑(bān)。因此，随着时间推移(yí)，美(měi)联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金属价格产生(shēng)一定影响(xiǎng)，需持(chí)续(xù)关(guān)注美联(lián)储货(huò)币政策变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走(zǒu)势主(zhǔ)要受美联储(chǔ)货币政策和(hé)避(bì)险情绪的影(yǐng)响，当前由(yóu)于美国核心通胀依然较高(gāo)，美联储年内(nèi)降(jiàng)息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求(qiú)，短期(qī)将对贵(guì)金属带来压(yā)力。”程伟(wěi)分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析(xī)师(shī)张晨表示，对比(bǐ)2011年美(měi)国(guó)主权债务(wù)危机时(shí)期(qī)的(de)各环(huán)节(jié)重(zhòng)要时间节点，在(zài)当前距离(lí)可能(néng)最早将于6月初(chū)到来的“大(dà)限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有余的有限时间里(lǐ)，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵持(chí)阶段(duàn)，一旦(dàn)谈(tán)判至5月(yuè)最后一周前(qián)仍未能取(qǔ)得进展，进而重(zhòng)演(yǎn)2011年无(wú)法在(zài)截止日前形成(chéng)正式法(fǎ)案进而导致评级下调情(qíng)形出现，将会(huì)对市场形成(chéng)较(jiào)大(dà)冲击。而在此之前，避(bì)险情绪(xù)升温可能令美(měi)债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他(tā)资(zī)产。

　　白银重(zhòng)挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对经济(jì)衰退预期(qī)更为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表(biǎo)示(shì)，此前(qián)国内经济数据并(bìng)不十分乐观，近日公布的与通胀相(xiāng)关(guān)的(de)数据(jù)同样(yàng)不理想，这激(jī)发了(le)市场再度对(duì)经济(jì)展(zhǎn)望担忧(yōu)的(de)交易动机，而在此过(guò)程中，白银以及(jí)铜等此前(qián)相对高位的(de)品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正师橙(chéng)看来，当下市场对(duì)于宏(hóng)观经(jīng)济展望相对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回落，白(bái)银在(zài)此过(guò)程中也并未能幸免(miǎn)，但是就(jiù)大方(fāng)向(xiàng)而言，白银仍将逐步(bù)趋(qū)同于黄金走(zǒu)势。而美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加(jiā)息后，大(dà)概(gài)率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期(qī)会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对于(yú)未来经济展望存在较大担(dān)忧，在这(zhè)样的背景下，黄(huáng)金(jīn)仍(réng)值(zhí)得配置(zhì)。而白银价格虽然可(kě)能会由于工(gōng)业品相对疲弱而(ér)呈(chéng)现弱于黄金的格局，但(dàn)整体而言，呈(chéng)现出持(chí)续大幅走(zǒu)弱的概(gài)率(lǜ)并不大(dà)。后市需要关(guān)注美联储货币(bì)政策拐点何时出现、海外(wài)银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)是否会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅(fú)走低(dī)后，是否会激发下游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买兴因价跌而被提振，那么对(duì)于(yú)白银(yín)而言也是(shì)相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格(gé)局(jú)使得白银(yín)在上涨(zhǎng)阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了(le)美元指数以(yǐ)外，还(hái)需(xū)关注国内经济(jì)数据的好坏，包括下周即将公(gōng)布(bù)的4月固定资(zī)产投(tóu)资(zī)、工业增加(jiā)值(zhí)和消费品(pǐn)零为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正售。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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