5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构之一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产在美(měi)股市场(chǎng)持(chí)有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多(duō)，与上(shàng)季(jì)度(dù)对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三(sān)个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季(jì)度则(zé)增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初便戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今(jīn)年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环(huán)比去(qù)年(nián)底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推(tuī)行之后，目(mù)前(qián)行(xíng)业政策环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得(dé)行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然(rán)很深(shēn)。个(gè)别头部企(qǐ)业在(zài)K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下(xià)有(yǒu)足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中(zhōng)，我们(men)看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册对(duì)于(yú)教育(yù)领(lǐng)域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间发(fā)布的(de)金(jīn)融(róng)数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落(luò)再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力(lì)很大(dà)，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行(xíng)收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现(xiàn)深度负(fù)增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化(huà)产生(shēng)的(de)后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可(kě)能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场(chǎng)要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的(de)背景不改，而(ér)两大(dà)主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经(jīng)理的(de)难处，在业绩(jì)和(hé)投资信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交易机制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多(duō)投资者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是(shì)绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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