美东时(shí)间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问题(tí)上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(d聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯ài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再(zài)平(píng)衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连(lián)续第(dì)十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期银行业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变(biàn)量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这次(cì)利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的(de)主(zhǔ)动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达降息的可(kě)能(néng)性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息问题(tí)上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在(zài聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)太多的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表(biǎo)继续(xù)举行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的(de)部门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了(le)一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的(de)账上现金(jīn)为(wèi)765亿美(měi)元，较之(zhī)前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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