分析(xī)人(rén)士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例(lì)、交(jiāo)易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金管理人提(tí)出了更为(wèi)严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会对(duì)部(bù)分追求(qiú)高收益(yì)的(de)投资者(zhě)造成一定影响。此外，预(yù)计全(quán)市场货币市场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因基金(jīn)资产规(guī)模较大或(huò)者投资者人(rén)数较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资(zī)本市(shì)场和金融体系(xì)产生重大不(bù)利影响的货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货(huò)币市(shì)场基(jī)金满足(zú)下列任一(yī)条件的，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证监会(huì)报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连(lián)续20个交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监(jiān)会(huì)认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市(shì)场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达(dá)易(yì)理财货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风(fēng)险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公(gōng)司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机(jī)构(gòu)的风险(xiǎn)管理能力，实(shí)现风(fēng)险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提升风控(kòng)水平的(de)前提下，引导高收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回(huí)落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的(de)合理水平。随(suí)着资(zī)管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的主动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了重要(yào)货币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健的经(jīng)营和投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力(lì)水平与重要货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等(děng)相关人(rén)员的(de)考核评价、薪酬激励等(děng)不(bù)得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场基(jī)金的规模(mó)相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指标方面(miàn)，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发(fā)行(xíng)的(de)证券市值不(bù)得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基(jī)金托管(guǎn)人资(zī)格的同一商业银行发行的金融工具占基金资(zī)产净值的比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得(dé)超(chāo)过90天；投资(zī)组合的杠杆比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免出现接(jiē)受单(dān)一投资者申购(gòu)申请后导致其持(chí)有份额(é)超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人、基金(jīn)托(tuō)管人(rén)每(měi)月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中计提的(de)风险准备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防风险(xiǎn)的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。部分货(huò)币市场基金规模(mó)较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市(shì)场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风险事件。光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词>

　　制(zhì)定风险应对(duì)预(yù)案(àn)

　　在重要货币市场基金的风险防(fáng)控(kòng)和监(jiān)督管理(lǐ)机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当综合评估(gū)重要货币市场基(jī)金各(gè)类风险的成因、表现及(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会(huì)对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大(dà)风险的，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市(shì)场主体依据风险应对预(yù)案等对重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者(zhě)有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对(duì)部(bù)分投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如(rú)可能会对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货(huò)币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低(dī)风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对(duì)于其他资管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着(zhe)投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产生不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)资产安全要求，有利于保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金名录(lù)内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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