随着公(gōng)募基金2023年一季(jì)报披露(lù)拉开帷幕(mù)，多(duō)位(wèi)知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理调仓换股以及对(duì)后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车(chē)、风光电储、军(jūn)工等领域投(tóu)资(zī)机会。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造(zào)成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行(xíng)的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达(dá)澳亚(yà)基金(jīn)冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正面效应。会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均(jūn)谈(tán)到了自己对AI领(lǐng)域的密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一(yī)季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从银华(huá)基金李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)管的10只基金(jīn)来看(kàn)，整体(tǐ)基金(jīn)仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银(yín)华(huá)中小盘(pán)精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心选(xuǎn)一(yī)年持有(yǒu)A 在(zài)今年一季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是(shì)银华(huá)心选(xuǎn)一年(nián)持有(yǒu)A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年(nián)持有(yǒu)期(qī)、银华心享一年持有、银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A 则在一季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是银华(huá)心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基(jī)金产品大幅提(tí)高了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如银华心佳(jiā)两年(nián)持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上(shàng)升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位(wèi)从去(qù)年底14.93％上升到一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为(wèi)例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变(biàn)动较大。今年一(yī)季度，立(lì)讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司(sī)、星环科(kē)技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为(wèi)第一(yī)大重仓股，截至一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约(yuē)2.5亿(yì)元。一(yī)季(jì)度，该基(jī)金还增持了精测电子，较去(qù)年底增加(jiā)了16倍，目(mù)前持有市值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋成为(wèi)第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新(xīn)”个(gè)股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技(jì)、德(dé)业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出(chū)前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报，该基(jī)金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次(cì)用(yòng)“千(qiān)字(zì)小作(zuò)文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看(kàn)法(fǎ)，基金(jīn)君为大家做(zuò)了(le)些(xiē)重点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中(zhōng)表示，对于今(jīn)年国内的宏观判(pàn)断依然是经(jīng)济(jì)整体稳健(jiàn)复苏(sū)，产业结(jié)构(gòu)调整(zhěng)继续升级，居民消(xiāo)费信(xìn)心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们(men)判断由(yóu)于(yú)国家自(zì)身实力的(de)不(bù)断增强，国际伙伴(bàn)跟我(wǒ)们的利(lì)益共同点变多，国际形势相对之前会(huì)趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一(yī)季度市(shì)场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国内外(wài)各巨(jù)头(tóu)加速(sù)入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产(chǎn)替代(dài)方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国(guó)产供应商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将再度提速。在(zài)景气复(fù)苏方(fāng)向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极，全球半导体(tǐ)下(xià)行周期接近尾声，经历了(le)过去几个季(jì)度(dù)的去库(kù)存，有望在今年下 半(bàn)年(nián)重启(qǐ)上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹性(xìng)取决于下(xià)游需求恢复的力度(dù)，数据(jù)中心有望率(lǜ)先回(huí)暖，其次是(shì)汽车、 消(xiāo)费(fèi)电子，关注(zhù)相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机(jī)会(huì)。

　　新(xīn)能(néng)源板块(kuài)是一季度被市场抛弃(qì)较多的板块，交易占比和(hé)估值已经处于历史偏(piān)低(dī)的位置。只是市场对(duì)于上涨的标的更多地关注利(lì)好，对于(yú)下跌的板块(kuài)更多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源(yuán)板块的(de)担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌(diē)板块的(de)应激(jī)式(shì)反(fǎn)应。在去年的(de)中报中(zhōng)，我们曾经提到(dào)了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下(xià)，我们认为新(xīn)能源板块的风险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，具有较强吸(xī)引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓新能源相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据显(xiǎn)示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只基(jī)金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位从(cóng)去(qù)年底75.82％上升到今(jīn)年一季度(dù)末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能源(yuán)产业(yè)、信澳科技创新一(yī)年定开A、信澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳新能源产业为例(lì)，该基金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外(wài)，还增持了(le)科达利(lì)、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳(yáng)光、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅(fú)度最大的(de)是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今(jīn)年(nián)一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿(yì)元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进(jìn)行(xíng)不(bù)同(tóng)程度(dù)减持，其(qí)中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一(yī)季(jì)度较去年底减持(chí)了(le)24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经(jīng)济先(xiān)是在大家“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧，随后又出现了(le)显著的回调(diào)，从而(ér)总(zǒng)体呈(chéng) 现出(chū)震荡趋势。本基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ) 和制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看(kàn)待人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益(yì)投(tóu)资部(bù)总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观经济目前(qián)处在一个(gè)温和复(fù)苏的通道，在(zài)海外加(jiā)息进入尾声后，社(shè)会流动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境有利(lì)于权益(yì)市场(chǎng)行情的开展(zhǎn)，二季度指数(shù)仍有可能会是震荡上(shàng)行(xíng)的(de)态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了(le)部分短期达到目标价的相关品种(zhǒng)，并根(gēn)据收益率预期的(de)变化(huà)调整了一部分科(kē)技持(chí)仓。具体(tǐ)来看，以其(qí)代(dài)表作中信(xìn)保诚创新(xīn)成长为(wèi)例，该基(jī)金在一(yī)季度增(zēng)持了(le)晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航光电等个(gè)股，人福(fú)医药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中表示，对于人工(gōng)智(zhì)能这一非常宏大的命题，他目前持(chí)谨慎(shèn)乐观(guān)的态度。首先(xiān)我们(men)相(xiāng)信这是(shì)一(yī)项会对(duì)目前的(de)生产(chǎn)和生活方(fāng)式带来重(zhòng)大变化的技术(shù)变革，值得我们投入非常多(duō)的精力(lì)去跟(gēn)踪和研(yán)究。但另一方(fāng)面，我们目前(qián)还无法相对准确的(de)评估这项(xiàng)技术革(gé)命(mìng)给具体公(gōng)司和行业格(gé)局带来的(de)影响，也不能(néng)给出大部分(fēn)公司(sī)一(yī)个(gè)相对清晰的定(dìng)价，因(yīn)此我们一(yī)季度暂时还没有明显增加相关的(de)持仓。后(hòu)续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的电动(dòng)车和光(guāng)伏表现不佳，受到了一些短期因素的(de)干扰，投资(zī)者的信心出现(xiàn)了波动。投资者预期变化(huà)导致部分(fēn)个股出现了较大(dà)回调，目前(qián)行业整体估值水(shuǐ)平处(chù)于历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方向还是相对比较确(què)定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发(fā)布了(le)一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？ 市场当(dāng)前认为的受(shòu)益环节(jié)是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能(néng)”水平(píng)达到了什么程度以及(jí)渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是(shì)很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原(y华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约uán)理告诉(sù)我(wǒ)们，价值会随着(zhe)时间增长(zhǎng)，而(ér)非随(suí)着利润波(bō)动。所以在(zài)海(hǎi)量信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的(de)把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产，是我们的(de)投资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、 站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会(huì)一(yī)如既往(wǎng)，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代表(biǎo)作中泰(tài)星元价值优选A代表作为例(lì)，该基金(jīn)在一季度减持了中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美(měi)的集团，增持了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去(qù)的(de)一个季度，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的组合(hé)没有大的变化，是因(yīn)为(wèi)长(zhǎng)期观(guān)点没(méi)有大的变化。对(duì)中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提供(gōng)的较低估值水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的市(shì)场中保(bǎo)持平(píng)和。但(dàn)投(tóu)资是(shì)一(yī)项苦差事，需要随时准备证伪自己的(de)观点，需(xū)要(yào)保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约