金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日(rì)本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决决巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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