衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品(pǐn)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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