北京时(shí)间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的(de)投资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子以如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题(tí)的(de)。相较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一(yī)些更好的公司(sī)，而(ér)这即便有(yǒu)一些不(bù)确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季(jì)度清(qīng)仓持(chí)有33年的(de)百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子产(chǎn)收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看(kàn)，差(chà)距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自(zì)2018年(nián)以(yǐ)来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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