分(fēn)析人士称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出了(le)要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施(shī)，从(cóng)风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统配置、投(tóu)资(zī)比例(lì)、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等(děng)多(duō)方面(miàn)对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基(jī)金管(guǎn)理人提出了(le)更(gèng)为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了(le)要(yào)求。

　　哪些订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚基金被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货(huò)币(bì)市场基金是指(zhǐ)因基金资(zī)产规模较大(dà)或者(zhě)投(tóu)资者(zhě)人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融(róng)产(chǎn)品关联(lián)性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对(duì)资本市场和金融(róng)体系产生重大不利影响的货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会(huì)被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》，货币市场基金满足(zú)下列任一条(tiáo)件的(de)，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有人(rén)数量连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金(jīn)特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风险管理和产品合(hé)规性，提(tí)高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了提升(shēng)资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全(quán)产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引(yǐn)导高(gāo)收(shōu)益(yì)产品打(dǎ)破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收(shōu)益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着(zhe)资管新规的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的(de)主动(dòng)类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货币市场基金(jīn)的附加(jiā)监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和投资理念(niàn)，确(què)保自身投资(zī)研(yán)究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)等相关人(rén)员的(de)考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接(jiē)与重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的投资运作指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如(rú)，持有一(yī)家公(gōng)司发(fā)行(xíng)的(de)证券(quàn)市值(zhí)不(bù)得超过基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基(jī)金(jīn)托管人资格(gé)的同一商业(yè)银行(xíng)发(fā)行(xíng)的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的(de)规模合计不得超过(guò)基(jī)金资(zī)产净值(zhí)的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得(dé)超过(guò)90天；投资(zī)组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出(chū)，审慎确认大额申购(gòu)申请，避(bì)免出现(xiàn)接受单(dān)一投资(zī)者(zhě)申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(lǐ)人、基(jī)金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货(huò)币市场基金的管(guǎn)理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是(shì)金(jīn)融防风险的重要举措。部(bù)分货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动(dòng)性风险的(de)能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影(yǐng)响，会订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚同相关市(shì)场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会(huì)备(bèi)案(àn)，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立风(fēng)险处置(zhì)小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人及(jí)相关市(shì)场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造成一定影响，例如(rú)可能会对(duì)一些追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致一些货(huò)币(bì)基(jī)金规模较小的产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者需(xū)要注意选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货(huò)币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定(dìng)产(chǎn)生不利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要货币市场基(jī)金的资(zī)产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未(wèi)来是否在(zài)公布的重点货币基金(jīn)名(míng)录(lù)内，可能是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

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