近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗中国人口第一大省，中国人口第一大省排名舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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