5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而(ér)此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计(jì)划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却(què)因此背上(shàng)了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销(xiāo)售(shòu)重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃尔沃(wò)卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但由(yóu)于交易绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多所需(xū)的(de)政府审批(pī)事(shì)项未能(néng)在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失(shī)败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国(guó)营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车(chē)与货(huò)车，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原(yuán)长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已(yǐ)难以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市(shì)场(chǎng)和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多的(de)单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相关(guān)业(yè)务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产销工(gōng)作(zuò)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自(zì)身近年来(lái)日(rì)子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多年和2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了(le)其当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在(zài)这两年现金流(liú)状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹(chuī)，江(jiāng)铃(líng)重汽这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱(fú)”仍(réng)然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极推进(jìn)江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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