金融界5月(yuè)15日(rì)消(xiāo)息 主题(tí)行(xíng)情“中特估”的衍(yǎn)生升级版(bǎn)本——“金特估”来了！

　　午(wǔ)后(hòu)上证报(bào)发布一则重磅消息，再次(cì)点燃了“中特估(gū)”概念股的情(qíng)绪。

　　据上证报表示(shì)，由上海证券交易所主办、工商银行承办(bàn)的“沪市金融业(yè)专题座谈(tán)会”将在(zài)本(běn)周三(sān)召开。此(cǐ)次会议(yì)讨论的重要内容为“在服务中(zhōng)国式现代化中(zhōng)促进(jìn)金(jīn)融业(yè)估值(zhí)提升和高质量发展”。参会机(jī)构包(bāo)括银(yín)行、保险(xiǎn)、基金和券商人士。

　　消息发布后(hòu)，市(shì)场纷纷认为这是(shì)“中特估”概念的(de)升级(jí)版本，资(zī)金疯抢金融股，大金(jīn)融板块开启加速键，券商、保险、银行(xíng)股等都有出色表现。

　　券商方面，光大证(zhèng)券触一度(dù)及涨停，收盘(pán)大涨超过8%，华(huá)林证券(quàn)、哈投股份等涨超4%，

　　保险(xiǎn)方面，万亿级市值的中国人寿一度冲(chōng)击(jī)涨停(tíng)板，收(shōu)盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新高，中国平安涨近5%。

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　　银行(xíng)股方(fāng)面，国(guó)有(yǒu)四大行(xíng)午后集体翻(fān)红，邮储(chǔ)银(yín)行升超3%。

　　在(zài)大金(jīn)融板块的集(jí)体发威下，上(shàng)证综(zōng)指午后迅(xùn)速(sù)翻红，深成指和创业(yè)板一路高奏凯歌。最(zuì)终收盘(pán)，截至收盘(pán)，沪指(zhǐ)涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点(diǎn)，创业板指(zhǐ)涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不相同 中信证券：主题交易顶峰已过

　　对于中特估的后续走(zǒu)势，机构之间的看法并(bìng)不相同，

　　对此中金策略(lüè)指(zhǐ)出，部分高分红(hóng)国(guó)企(qǐ)标(biāo)的(de)近(jìn)期显著(zhù)盘整(zhěng)是对短期交易扩散(sàn)过(guò)快过多，股息(xī)支付(fù)能力相对较弱板(bǎn)块（如部分金(jīn)融）做出的(de)正常反(fǎn)应，而(ér)并非意味着整体高(gāo)分红(hóng)国企投资(zī)主题(tí)的结束(shù)。

　　光大(dà)证券(quàn)也指出，当前“中特估”主题的(de)安全边际和性价(jià)比仍相对较高，未来随(suí)着经济的(de)逐步复苏，“中(zhōng)特估”主题(tí)行情或(huò)仍具(jù)有较强的持续性。从估值和(hé)交易拥挤度来看，当前(qián)“中特估(gū)”主(zhǔ)题的安全边际和性价比仍相(xiāng)对较高(gāo)。

　　但是中信(xìn)证券则看法相对偏空。中信证券研(yán)报表示，AI主题和(hé)“中特估”主题(tí)在4月中旬以来(lái)先后步入了热度很高、波(bō)动很大(dà)但是区间回报不明显(xiǎn)的阶(jiē)段，表现出典型(xíng)的板块(kuài)内部博(bó)弈和消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公(gōng)募基金新发继续低迷，4月(yuè)新发规模为232.2亿元，相较(jiào)于3月下降(jiàng)43.7%，5月截至12日(rì)新发规模仅为100.8亿元，未见(jiàn)好(hǎo)转。配置型外资在4月(yuè)净流出24.4亿元，是继去(qù)年(nián)10月(yuè)以来首次单月净流出，5月(yuè)截至(zhì)12日恢复净流入75.8亿元(yuán)，但较前3个(gè)月的平均水平仍有较大差距。在(zài)缺乏持续增量(liàng)机(jī)构资金的情况下，A股存量博弈特(tè)征已演绎到(dào)极(jí)致，涨幅(fú)仅(jǐn)与机构持仓有关。

　　中(zhōng)信证券研报表示，疫后(hòu)经济全面系(xì)统性恢复(fù)是渐(jiàn)进和渐次的过程(chéng)，飞轮(lún)重新(xīn)旋转(zhuǎn)需要时间(jiān)和(hé)耐心，主题交易是(shì)过高的经济预(yù)期下(xià)修过(guò)程中的阶(jiē)段性(xìng)产物，过度博弈(yì)降低了市场定价的有效性，但也提高了业绩驱(qū)动策略的(de)潜(qián)在回报，主题交易的顶峰已过，重回低位业绩(jì)驱动板(bǎn)块(kuài)。

　　基金经理：中特估(gū)我(wǒ)一股也(yě)不想(xiǎng)要！

　　与卖方研究相(xiāng)比，有买方(fāng)更加激(jī)进(jìn)。据(jù)券商中国报道，有(yǒu)基金经理直言，中特估龙头在连续涨(zhǎng)停后已出现短期泡(pào)沫(mò)化，他一(yī)股(gǔ)也(yě)不想要。

　　该基金经理表示许(xǔ)多中(zhōng)特估的龙头股在(zài)当前(qi一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗án)位置(zhì)对他而言没有配置的吸引力，尽管从估值的角(jiǎo)度而言(yán)许多市场参与者可以给出许多(duō)个(gè)继续买入中特估的理由，但当一只(zhǐ)中特估龙头股在(zài)两三个交(jiāo)易日内(nèi)涨幅就达20%甚至30%，意味着资金已迫(pò)不(bù)及待在进行抢筹码。从(cóng)股票(piào)市(shì)场(chǎng)交易的直观(guān)判断，这代表着资金(jīn)参与方的短期(qī)泡沫(mò)化，过高(gāo)的交易拥挤(jǐ)度(dù)意味着(zhe)风险。

　　央企ETF基(jī)金密集发售

　　不过在资金面，“中特估”有好消息传来(lái)。

　　仅发(fā)售了短短7个交易日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞中证央企红利ETF发布(bù)公告称，该基(jī)金累计有(yǒu)效认购(gòu)申请份额(é)总额超过20亿份发行上限(xiàn)，基金管理人将启动比例配售(shòu)。

　　此(cǐ)外3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF——广发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF、招商(shāng)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF和(hé)汇添富中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF于今日开(kāi)售，每只产品的首募规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元人民币(bì)。

　　事实上，不止新发基(jī)金，今年以来，场(chǎng)内多只“中字(zì)头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央(yāng)企、国企(qǐ)ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢ETF年内(nèi)资(zī)金净流入(rù)超过12亿元(yuán)，规(guī)模增幅超(chāo)过15倍。南方中国(guó)国(guó)企ETF年内资金净(jìng)流入也(yě)逼(bī)近10亿元，规模增幅(fú)更是高达(dá)24.75倍，成(chéng)为今(jīn)年(nián)全市(shì)场规模增长倍数(shù)最高的ETF。

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