自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cón感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解g)板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解>

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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