在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价(ln的公式大全，ln4-ln2等于多少jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预ln的公式大全，ln4-ln2等于多少计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěiln的公式大全，ln4-ln2等于多少)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科(kē)的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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