芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业(yè)人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青(qīng)年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大(dà)量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程(chéng)度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步(bù)入(rù)人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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