30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资(zī)金(jīn)开(kāi)始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回(huí)落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块(kuài)下(xià)跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北(běi)上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了(le)30年来的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值(zhí)退市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持续(xù)暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没(méi)什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度(dù)没有转债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是(shì)多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续(xù)下(xià)行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波(bō)动加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期(qī)，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期，但幅度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不(bù)匀(yún)再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人(rén串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反映的制造业(yè)库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次(cì)印证(zhèng)复苏成(chéng)色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大(dà)需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日(rì)也表(biǎo)示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预(yù)期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的(de)需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏好串子是什么意思网络，足球串子是什么意思。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对(duì)市场(chǎng)均是(shì)呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对(duì)国内市场的流(liú)出压(yā)力不(bù)大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板(bǎn)块内部(bù)的(de)分化(huà)，热(rè)门板块交易(yì)性的波动是(shì)指数调(diào)整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复(fù)延(yán)续。

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