全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较(拙荆是什么意思，拙荆是什么意思jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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