财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一(yī)位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)调整(zhěng)方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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