衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发(fā)布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济(jì)面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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