北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部(bù)署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的(de)净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先考虑mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第(dì)一(yī)的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之(zhī)前(qián)商(shāng)品信誉受(shòu)过(guò)不良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写盈率之差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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