随着(zhe)公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报披(pī)露拉(lā)开帷幕，多位知(zhī)名(míng)基金经理调(diào)仓换(huàn)股以及对后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资(zī)机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能(néng)的垂(chuí)直(zhí)类(lèi)应用场景值(zhí)得关(guān)注(zhù)。

　　信(xìn)达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效(xiào)应。会(huì)继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自(zì)己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示(shì)，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来(lái)看，整体基(jī)金仓(cāng)位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选、银(yín)华盛世(shì)精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心选一年持(chí)有A 在今年一季(jì)度小幅减仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大的是银华(huá)心选一年持有A，较(jiào)去年底(dǐ)下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心(xīn)享(xiǎng)一年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗(qí)下基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位(wèi)，比如(rú)银华心(xīn)佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一(yī)季度29.寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册55％，银(yín)华心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作银华中小盘为例(lì)，前十大(dà)重仓股变动较大。今年一季(jì)度，立讯精(jīng)密(mì)、金山办公(gōng)、用友网络、中科(kē)创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其(qí)中，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立(lì)讯精密成为第一大重仓股(gǔ)，截至一季报，该基金(jīn)持有立(lì)讯精密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注意(yì)的(de)是，上述“进新”个股(gǔ)大(dà)多数是AI相关概(gài)念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十大。

　　减持方面(miàn)，今年一(yī)季度，该基金减持(chí)紫光国微、华(huá)海清科(kē)，分别较去(qù)年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报(bào)，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市(shì)值(zhí)2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星(xīng)再(zài)次(cì)用“千字小作文”表达了自己对市场(chǎng)的看(kàn)法(fǎ)，基(jī)金君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，对于今年国内的(de)宏(hóng)观判断(duàn)依然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构(gòu)调整继(jì)续升级，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心逐渐恢复(fù)；我们判断由(yóu)于(yú)国家自身实力的(de)不(bù)断增强，国际伙伴(bàn)跟我们(men)的利益(yì)共同点变多，国(guó)际形势相对之前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火(huǒ)热的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象(xiàng)级应用推出后，国(guó)内外各巨头加速入局(jú)。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数据隐寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半导体方(fāng)面，我(wǒ)们维持(chí)看(kàn)好(hǎo)国产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环节(jié)，中长期(qī) 看(kàn)，伴随国产供应商积(jī)极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将(jiāng)再(zài)度(dù)提(tí)速(sù)。在景气(qì)复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积极，全球半导(dǎo)体下行周(zhōu)期接近(jìn)尾声，经历了过去几(jǐ)个季度的(de)去库存，有望在(zài)今年下(xià) 半年重启(qǐ)上行周期，向(xiàng)上弹性取决于下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复的力度，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是(shì)汽车(chē)、 消费电子(zi)，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新(xīn)能源(yuán)板块是(shì)一季度被(bèi)市场抛弃较多的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处于(yú)历史偏低的(de)位(wèi)置。只是(shì)市场(chǎng)对于上涨的标的更多(duō)地关注利好，对(duì)于下跌的板(bǎn)块更多地关注利空(kōng)。我们总(zǒng)体认为现在市场(chǎng)对(duì)于新(xīn)能源板块的担忧讨论，更多是(shì)对于一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年(nián)的中报中，我(wǒ)们曾经提(tí)到(dào)了新能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时(shí)间段(duàn)，具有(yǒu)较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看(k寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册àn)好电动车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源(yuán)相关(guān)个(gè)股

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，信达澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓(cāng)位(wèi)从去年底75.82％上(shàng)升(shēng)到今(jīn)年(nián)一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远(yuǎn)的(de)代表作(zuò)信(xìn)澳新(xīn)能源产业为例，该基金一季度增持璞泰(tài)来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是(shì)中伟股份，今年一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其(qí)中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)为“新进”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪(dí)则退(tuì)出前十大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同(tóng)程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最(zuì)大(dà)的是(shì)天齐锂业，今年(nián)一季度(dù)较(jiào)去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前(qián)持(chí)有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度 A 股市(shì)场经历了(le)疫(yì)情复(fù)苏后的(de)调整修复，经济先(xiān)是在(zài)大家“强复苏”的预期(qī) 中趋(qū)于明(míng)显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基于(yú)“强预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出(chū)现了显著的回(huí)调，从而总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分(fēn)板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经历触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基(jī)金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚基金(jīn)旗下多位基金经理也发布了一季报(bào)。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处在(zài)一个(gè)温(wēn)和复(fù)苏(sū)的通(tōng)道，在海外加息进入(rù)尾声后，社(shè)会(huì)流动性将相对宽松(sōng)，宏观及货币(bì)环境(jìng)有利于权益市(shì)场行(xíng)情的开展，二季(jì)度指数仍有可能会(huì)是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季(jì)度，王睿减表示(shì)持了部分(fēn)短期(qī)达到(dào)目(mù)标价的(de)相关品种，并根(gēn)据收益率预期(qī)的变化(huà)调整了一(yī)部分科技(jì)持仓(cāng)。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，以其代表作(zuò)中信保诚创新(xīn)成长为例，该(gāi)基(jī)金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电等个股，人福医药“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王(wáng)睿(ruì)在一季(jì)报中表示，对(duì)于人工智能这一非常宏大的(de)命题，他目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相信这(zhè)是一项会对(duì)目前的生产(chǎn)和生(shēng)活方式带来重(zhòng)大变化(huà)的(de)技术变革，值得我们投入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们(men)目前还(hái)无法相对准确(què)的评估这项(xiàng)技(jì)术革命给具体(tǐ)公司和行业格局(jú)带来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此我们一季(jì)度暂时还(hái)没(méi)有明显增加相关(guān)的持仓(cāng)。后续我(wǒ)们会紧密(mì)跟(gēn)踪。一季度我(wǒ)们持仓较多(duō)的(de)电(diàn)动车和光伏表现(xiàn)不佳，受到(dào)了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的信心出现了(le)波动。投资者预期变化导致部分(fēn)个股(gǔ)出现了较大回(huí)调，目前行业整体估(gū)值水(shuǐ)平处于(yú)历史较低位置，而这两(liǎng)个(gè)行业未来的(de)发展方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)发布了一季报(bào)在一季报中，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配？ 市(shì)场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为的受益环(huán)节是否能(néng)如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程度(dù)以及渗(shèn)透率将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的(de)难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资(zī)产(chǎn)收益率高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够(gòu)把(bǎ)长期(qī)利润转化(huà)为诱人分红。所(suǒ)以，我们(men)会一如既往(wǎng)，不去猜(cāi)测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代表作(zuò)中泰(tài)星(xīng)元价值优选A代表作为例(lì)，该(gāi)基金(jīn)在一季度(dù)减(jiǎn)持了(le)中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己的组合没有大的(de)变化，是因为(wèi)长期观点(diǎn)没有(yǒu)大的变化。对(duì)中国经济的长期乐观，结合当前(qián)市(shì)场提供的(de)较低估值水(shuǐ)平(píng)，让我们(men)可以在(zài)热(rè)点不断切换的市场中保(bǎo)持(chí)平和(hé)。但投资是一(yī)项苦差事，需要随时准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天(tiān)。

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