自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核(hé)心板块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于(yú文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求)7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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