大家(jiā)好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zh标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产ōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.4标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产1万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大(dà)幅(fú)调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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