中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外(wài)开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控股券(quàn)商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

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　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年(nián)报/财(cái)务(wù)数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券(quàn)均(jūn)于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也(yě)难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务(wù)手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(y陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文ì)元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合(hé)集(jí)团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在(zài)2022年完成(chéng)了创(chuàng)业(yè)板注册制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对(duì)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控(kòng)股子公陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可(kě)能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续(xù)经营(yíng)能(néng)力产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获(huò)批(pī)的合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特(tè)色的(de)高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新产品和(hé)服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸(àn)客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私(sī)募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投(tóu)资新产品的(de)研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合(hé)财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务的(de)运作。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超高净(jìng)值(zhí)客(kè)户及其家(jiā)族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大(dà)湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富(fù)管理大(dà)湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方(fāng)位资(zī)产配(pèi)置(zhì)和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方案(àn)和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品为客(kè)户在同一策(cè)略(lüè)下提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在(zài)境(jìng)内设立控股(gǔ)券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外(wài)商独资证券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资(zī)券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券(quàn)、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)等多家外(wài)资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券已获第(dì)一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗(luó)银(yín)行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构负(fù)责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到(dào)中国经济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济和(hé)中国资本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全球投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求实(shí)现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理机构等加(jiā)速(sù)布局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际(jì)金(jīn)融机(jī)构全面参与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融(róng)科(kē)技对(duì)行业(yè)发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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