华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为(wèi)147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时(shí)后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露(lù)企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机(jī)构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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