金(jīn)融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作(zuò)相关业(yè)务，保护(hù)境内外投资(zī)者(zhě)合法权益，维护(hù)利率互换市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人民银行制定(dìng)了《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》，现予(yǔ)以公布(bù)，自(zì)2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国(guó)人民银(yín)行有关部门(mén)负责人(rén)表示，未来中国人民银行(xíng)将(jiāng)根据(jù)市场发展情况，适(shì)时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化(huà)交(jiāo)易清算(suàn)安排(pái)，为境外投资(zī)者提供更加(jiā)便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结(jié)合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关部门负责人就《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民(mín)银行(xíng)关于境外(wài)央(yāng)行(xíng)、国际金融组(zǔ)织、主权(quán)财富基金运用人民(mín)币投资银行间市场有(yǒu)关事宜的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构(gòu)投资(zī)者投资银行间债(zhài)券(quàn)市场有关事宜的(de)公(gōng)告》（中(zhōng)国人(rén)民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地(dì)与香港债券市场互联互(hù)通(tōng)合公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗作管理暂行办法》（中(zhōng)国(guó)人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可根据《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规(guī)定(dìng)参与“北向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投(tóu)资者开展(zhǎn)“北向互换通”交(jiāo)易前(qián)可(kě)以(yǐ)与交易(yì)对手方签署经中国人民银行(xíng)认可的衍生品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清(qīng)算(suàn)衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍(yǎn)生(shēng)品协议。境内投资者(zhě)应当将是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协议类(lèi)型等事项向中国外(wài)汇交易中心(xīn)备(bèi)案(àn)。目前，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商协会(huì)正在(zài)研(yán)究(jiū)制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式(shì)发布后也可(kě)供境(jìng)内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境外投资者的(de)投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投资者现阶段可在银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清(qīng)算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子交易(yì)平台、境内电子(zi)交易平台包括(kuò)哪些？境外投资者的对手方、交易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换(huàn)通”下受认可(kě)的境外电(diàn)子(zi)交易(yì)平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入其(qí)他受认可的(de)电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台，受(shòu)认可(kě)的(de)境内电子交易(yì)平台(tái)为中国外汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利境(jìng)外投资(zī)者开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关(guān)安排，由(yóu)境内投资者(zhě)（即(jí)“互换(huàn)通”报价商）与境(jìng)外(wài)投资者进行交易，“互换(huàn)通(tōng)”报价商名(míng)单(dān)可在中国外(wài)汇交易中心网站上查询(xún)。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”交易在(zài)境内电(diàn)子交易平台达成，交易一经达(dá)成即视(shì)为交易已确(què)认。境外投资者可(kě)通过中国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可的境(jìng)外电子交易(yì)平台与境(jìng)内电子交易(yì)平台的(de)连接，向境内(nèi)电子交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互换(huàn)通(tōng)”报价商(shāng)达成交(jiāo)易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的境内清算机构和(hé)香港证监会认可(kě)的境外(wài)清算机构包括(kuò)哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可的境内(nèi)清(qīng)算(suàn)机构为银行间市(shì)场清算所(suǒ)股份有限公司(sī)（以下简称上海(hǎi)清算所），香港(gǎng)证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机构为香港交易所(suǒ)旗下香港场外(wài)结算有限公司（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境(jìng)外投(tóu)资者需要申(shēn)请(qǐng)获得场外结(jié)算(suàn)公司清算会员(yuán)资格或作为清算客(kè)户(hù)委托场外结算公(gōng)司综(zōng)合清(qīng)算会(huì)员代理(lǐ)清算(suàn)，并与场外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构(gòu)对交易进(jìn)行风控检查，对于符合集中清算(suàn)要求的交易(yì)及时(shí)纳(nà)入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算。境(jìng)外(wài)机(jī)构(gòu)通过(guò)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司或其综合清(qīng)算会(huì)员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境(jìng)内(nèi)外清算机构(gòu)如(rú)何进行(xíng)衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清(qīng)算机(jī)构(gòu)作为中央对手方针(zhēn)对已成交的交易充当(dāng)买方的卖方(fāng)和卖方的买方的(de)一种法律安(ān)排(pái)，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方(fāng)建(jiàn)立(lì)两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向互(hù)换通”业务中，境外与境内参与者达(dá)成的交易在经过上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司的集中清算审核后，上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司于(yú)当日将交(jiāo)易进行合(hé)约(yuē)替代，进入集中清算，生成(chéng)为三个独立的(de)新合(hé)约(yuē)，分别为境外参(cān)与者与场外结算公司、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与境内参与者(zhě)之(zhī)间的合(hé)约。境外与境(jìng)内参(cān)与者之间将不再(zài)存(cún)在合(hé)同关系。对(duì)于未(wèi)纳入集(jí)中清(qīng)算(suàn)的交易，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景(jǐng)下的跨(kuà)境资金流动(dòng)如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换通”业(yè)务场景下，上海清算(suàn)所与场外(wài)结算(suàn)公司之间的跨境资金结算主要通过人(rén)民币跨(kuà)境支付(fù)系统办理。同时(shí)，场外(wài)结算(suàn)公司可在境内银行(xíng)开立人民币基本存款账户(hù)和人(rén)民币“互换通(tōng)”结算专用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极端情况(kuàng)下应急结(jié)算(suàn)安排(pái)。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易结算资金(jīn)、因“互(hù)换通”交易结算需(xū)要在应急情(qíng)况下所融入资金的本息(xī)和费(fèi)用以(yǐ)及符合中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行(xíng)规(guī)定的其他收入支出(chū)等(děng)。

　　此外(wài)，作为“互换通(tōng)”业务风控方案的一部分，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司(sī)将(jiāng)针对双(shuāng)方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方向(xiàng)“互换通”资源(yuán)池缴纳担保品(pǐn)，该资(zī)源池独立于(yú)每一中央对手方(fāng)从各自清(qīng)算参与者收取(qǔ)和追缴的保(bǎo)证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会(huì)员机构的(de)违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源池缴纳的(de)资金存放在以(yǐ)场外结(jié)算公司名义于境外开立的(de)“互换通(tōng)”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴纳(nà)的资金存(cún)放在以上海清(qīng)算所名(míng)义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人民(mín)币/外(wài)币账(zhàng)户，相关账户内资金可豁免跨境债(zhài)权债(zhài)务登记及额度管(guǎn)理要求。场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方清算所之间(jiān)的(de)风(fēng)险(xiǎn)敞口计算(suàn)“互(hù)换(huàn)通”资源池要求，并通过境内外存管(guǎn)银行办理人民币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构(gòu)应当(dāng)及时履行(xíng)报送(sòng)义务。上海清算所和境内资源(yuán)池存管银行应当向人民币跨境(jìng)收(shōu)付信(xìn)息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信(xìn)息；被(bèi)撤(chè)销的交易如涉及双(shuāng)边结(jié)算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关境内(nèi)结(jié)算(suàn)银(yín)行应当(dāng)进行跨境(jìng)人民币收(shōu)支信(xìn)息报送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内投资者(zhě)等相关主体应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易和(hé)资源池业务(wù)由(yóu)上(shàng)海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿金(jīn)等(děng)不经(jīng)由上海清算所清(qīng)算的交易(yì)或资金(jīn)收付，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实(shí)行额度管理？

　　答(dá)：为确(què)保市场平稳运行(xíng)，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外投资者投资银行(xíng)间债券市场的情况，初期(qī)全(quán)市场(chǎng)每日交易(yì)净限额(é)为200亿元人民币（即全部境外(wài)投资(zī)者通(tōng)过“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义本金净额每日不超过200亿(yì)元人民(mín)币），清算限额为(wèi)40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况(kuàng)适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗香港(gǎng)结算行应当(dāng)遵守的人民(mín)币购售业务相(xiāng)关规(guī)定具体包括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前，关于(yú)人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境人民(mín)币(bì)业(yè)务相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调(diào)整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)拓(tuò)宽人民(mín)币购售业务范围(wéi)的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关(guān)于加强境外金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开展人民(mín)币购售业务(wù)宏观审(shěn)慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行关于完善人民(mín)币购售业务(wù)管理有关问(wèn)题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售(shòu)业务境外参加行和(hé)境外清算行进入银(yín)行间(jiān)外汇市场有(yǒu)关事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外(wài)汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外(wài)参(cān)加行的业务模式(shì)、产品种类(lèi)和信息报(bào)送等相关安排。根(gēn)据(jù)《办法》和人(rén)民币购售业务管理规定，香(xiāng)港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关(guān)的境外(wài)投资者在(zài)本机构(gòu)的资(zī)金(jīn)兑换是基(jī)于“北向互(hù)换通”的真(zhēn)实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易(yì)到期或不再继续参(cān)与(yǔ)的，原则上(shàng)应当通过(guò)香港结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方(fāng)便(biàn)持有外汇(huì)的境(jìng)外投(tóu)资者通过(guò)“北向互(hù)换通”投资内地银行间金(jīn)融(róng)衍生品市场，使用外(wài)汇(huì)的(de)境外投资者可在(zài)香港结算行办理外汇(huì)资金兑(duì)换，香港结算行(xíng)由(yóu)此所产生(shēng)的头寸可(kě)到(dào)境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平(píng)盘。初期，境外投资(zī)者可(kě)选择(zé)一家香港结算行办(bàn)理业务。香港结算行(xíng)为境(jìng)外投资者办理外(wài)汇资金(jīn)兑换(huàn)时，应当做好(hǎo)真实性审核相关工作，确保所兑换的资(zī)金(jīn)用于“北向互换(huàn)通”交易(yì)。其(qí)交易(yì)到期所(suǒ)得的人民币资金，可继续投(tóu)资(zī)，如用于(yú)非“北向互换(huàn)通”投资用(yòng)途，应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投(tóu)资者和相关(guān)金(jīn)融市场(chǎng)基础设施应(yīng)当(dāng)向中国人民(mín)银行认可(kě)的交(jiāo)易报告库报告“北(běi)向互换通”交(jiāo)易相关(guān)数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互换通”数据的交易报告库，在(zài)中国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)，境内外投资者无需另行报告。此外(wài)，中国人民银(yín)行和相关监管部门可以(yǐ)根(gēn)据需要向基础设施(shī)调(diào)取(qǔ)与境外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)投资活动相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会发布相关配套业(yè)务细则吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发(fā)布，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机(jī)构将制订(dìng)配套的业务规则等文(wén)件(jiàn)并对外(wài)发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什(shén)么(me)发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资(zī)品(pǐn)种，调(diào)整交易和(hé)清算额度，优化(huà)交易清算(suàn)安(ān)排，为境外投资(zī)者提供更加便利(lì)高(gāo)效(xiào)的(de)风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外(wài)，两(liǎng)地监(jiān)管当局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下(xià)，适时(shí)研(yán)究(jiū)扩展至“南(nán)向互(hù)换通(tōng)”。

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