为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际(jì)控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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