金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场(chǎng)，但(dàn)是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。不过(guò)，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何在这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲(f白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗ēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为(wèi)日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲(fēi)特(tè)终于(yú)等到了被低估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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