消费复苏的强烈(liè)信号下，美妆市场还没有真正等来中国(guó)消(xiāo)费者(zhě)的(de)回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财(cái)年第(dì)三(sān)财季业绩显示，在截(jié)至3月31日的三个月内(nèi)，集(jí)团净销售(shòu)额(é)同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净(jìng)利润从上年(nián)同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛将业绩下滑主要归因于中国、韩国等亚洲地(dì)区旅(lǚ)游零售恢复缓(huǎn)慢(màn)导致(zhì)库存高企(qǐ)，在打折(zhé)清理库(kù)存的同时，渠道的补货订(dìng)单也(yě)有所(suǒ)减少。据管理层透露，本季度(dù)全球(qiú)旅游零(líng)售有机销售额就(jiù)下降(jiàng)了45％。

　　这已是雅诗兰黛业(yè)绩下滑的第四个财季(jì)。2023财年前三财季，雅诗(shī)兰黛(dài)净销售额同比下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问题(tí)首当其冲。

　　这一局面(miàn)不会(huì)很快扭转(zhuǎn)。该集团(tuán)首席(xí)执(zhí)行官Fabrizio Freda在财报(bào)交(jiāo)流(liú)会(huì)上表(biǎo)示，“亚洲旅游(yóu)零售业的复苏比我们预期(qī)的更不稳定，其(qí)他(tā)地(dì)区更加(jiā)缓慢，第四财季(jì)的不利因素比我们2月份预(yù)期的(de)要大得(dé)多。”

　　雅诗兰(lán)黛不(bù)得不(bù)再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰(lán)黛集团净销售额同比下降10％-12％；有机净(jìng)销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资者们也终(zhōng)于失(shī)去(qù)耐性。业绩发布(bù)当日，雅诗兰黛股价破纪录(lù)地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破200美(měi)元/股。截至5月5日收盘，雅诗(shī)兰黛股价回(huí)升至(zhì)203.54美元/股，市值为727.5亿(yì)美元。但和(hé)年初相比，该股票股价跌幅已近(jìn)20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押(yā)注旅游(yóu)零售，零售(shòu)商却在清(qīng)库(kù)存

　　作为跨(kuà)国美妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅诗(shī)兰黛在旅游零售(shòu)已深耕超(chāo)30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾(céng)以高(gāo)速增长(zhǎng)的态势让公(gōng)司引以为傲(ào)。

　　据(jù)媒(méi)体报道(dào)，雅诗(shī)兰黛通(tōng)过该渠道每年(nián)触及超过30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售(shòu)推动雅诗兰(lán)黛(dài)在过去十年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰(lán)黛集团方面透露(lù)，基于过去几年(nián)海南旅游零售快速增(zēng)长，去年(nián)7月(yuè)在海(hǎi)南发生新冠(guān)疫情时，集团(tuán)与零(líng)售商均(jūn)对(duì)疫后的市场恢复(fù)信心十足，采(cǎi)购(gòu)了(le)大量(liàng)产品。但(dàn)此后因(yīn)恢复不及预期，导致该(gāi)渠(qú)道库存高(gāo)企，零售(shòu)商目前仍在一(yī)边清理库存，一边减少采购量，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游零(líng)售(shòu)渠道何以撼动整(zhěng)个集(jí)团业绩(jì)？从全球旅(lǚ)游(yóu)零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛(dài)的旅游(yóu)零售业务(wù)销售(shòu)额约(yuē)占全年销售额(é)的6％，到2021财年(nián)该(gāi)业(yè)务销售额(é)占(zhàn)比达到(dào)28％，超过集团销售额的1/4。且旅游零售渠道在雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团的护肤(fū)、彩妆、香(xiāng)水和护发等整个品类渠道中市(shì)场(chǎng)份(fèn)额领先(xiān)。

　　随着海南(nán)离岛免税(shuì)在疫情期(qī)间快速发(fā)展，中国旅游(yóu)零售市(shì)场对(duì)于雅诗兰(lán)黛(dài)集团更是举足轻重(zhòng)。2022财(cái)年报告指出，集团最大的客户就是在中(zhōng)国旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠道中(zhōng)销售产品。正(zhèng)因为如此，海南旅(lǚ)游零售渠道的疲软就(jiù)直(zhí)接导致了在第三财(cái)季，雅诗兰黛(dài)护肤(fū)品类净销售额从(cóng)2022财(cái)年的(de)23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财年的19.22亿美(měi)元。海(hǎi)蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售(shòu)额均有所下(xià)鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读滑。

　　雅诗兰(lán)黛在交流会上(shàng)提及，过去(qù)半年里虽(suī)然海南(nán)旅(lǚ)游客流在增(zēng)加，但是该市场的美妆消(xiāo)费转(zhuǎn)化却(què)远不及(jí)预期。此外时(shí)代(dài)财经(jīng)注(zhù)意到(dào)，雅诗兰黛旅游零(líng)售渠道商品的“地(dì)板价”一直(zhí)以(yǐ)来被不(bù)少消费者(zhě)诟病。

　　过去两年里，韩国、日本(běn)免税渠道的(de)大量商品通(tōng)过保税仓形式(shì)流入中(zhōng)国(guó)市场，在库存饱和(hé)、直(zhí)播、离岛免(miǎn)税等多方因素带动下，各渠道竞争激烈，许多明(míng)星产品在市(shì)场(chǎng)上(shàng)价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛(dài)集团旗下(xià)的品(pǐn)牌(pái)雅(yǎ)诗兰(lán)黛与倩碧就(jiù)是(shì)其中(zhōng)典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)业务内(nèi)部的控制度和话语(yǔ)权提出质疑(yí)。今(jīn)年初(chū)，雅诗兰黛(dài)等国际美(měi)妆纷(fēn)纷提升售价，同时伴随的还有旅游零售渠道(dào)的折扣收缩，这从一定程度上也阻碍(ài)了消费者(zhě)“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩减，美妆市场尚(shàng)未复苏(sū)

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境也并非个例。今年以(yǐ)来，其他美妆集团也没有等到中(zhōng)国消费者如预期那般回(huí)归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁(jié)在中国最新财季有机销售额同(tóng)比增(zēng)长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大规模回归(guī)而在旅游(yóu)零售渠(qú)道(dào)的销售额有所下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到这么惨。”一位国(guó)际美妆品牌内部人士对时代财经形容(róng)今年(nián)以(yǐ)来的市场情况。另据多位(wèi)美妆(zhuāng)行(xíng)业人士(shì)透露，今年(nián)一季度品(pǐn)牌销售平平(píng)，美(měi)妆消费复(fù)苏不及预期也成为共(gòng)识。“经(jīng)济大环境不好，化妆品(pǐn)成为可以(yǐ)缩减(jiǎn)的(de)支出。”有(yǒu)人如是解释。

　　欧(ōu)莱(lái)雅(yǎ)集团也在最(zuì)新财季指出，中国所在的北(běi)亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司(sī)管(guǎn)理层直言，线(xiàn)下(xià)的客流回来了，但(dàn)销(xiāo)售尚未(wèi)复苏。而本土头部美妆公司贝(bèi)泰妮在今年一季度营收和净利润(rùn)增速均(jūn)显著(zhù)放缓。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，在今年一季度，曾在疫情三年依(yī)托直播而(ér)猛增的(de)线上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华福证券(quàn)研报，今年1-3月淘系销(xiāo)售口径显示，欧莱雅集团旗(qí)下兰蔻，雅(yǎ)诗兰黛集团旗下雅诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂旗下资生堂(táng)品牌，GMV与销售量(liàng)均同比(bǐ)录得(dé)双(shuāng)位(wèi)数(shù)下(xià)滑，其中雅诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝(bèi)泰妮的薇诺(nuò)娜，上(shàng)海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能(néng)逃脱(tuō)GMV大幅(fú)下滑的命(mìng)运(yùn)。

　　图(tú)片来源(yuán)：华福(fú)证券

　　在某国际(jì)美妆集团(tuán)电(diàn)商部门工作的歪歪（化名(míng)）对时代财经透露，业绩(jì)增长贡献(xiàn)多来源于几个头部品牌，“因(yīn)为前几年直播美妆(zhuāng)腾飞(fēi)，品牌目(mù)标原本高(gāo)得离谱，高得我都想摆烂了(le)。我们品牌去(qù)年（销售）比(bǐ)前年(nián)涨60％，但今年的(de)全年目标比(bǐ)去(qù)年(nián)实际达(dá)成(chéng)同(tóng)比下(xià)降10％。集团还有(yǒu)一些品牌也在降(jiàng)标。”

　　她还指出，因为销(xiāo)售疲(pí)软，今(jīn)年以来品牌的各项(xiàng)费用均有缩减，“下调的费用有推广费、活动费、赠品费，以(yǐ)及参与(yǔ)电商(shāng)平台(tái)满(mǎn)减(jiǎn)活(huó)动时减(jiǎn)下来的差价。”

　　小品(pǐn)牌(pái)的日子似乎更难。据一名纯净美(měi)妆(zhuāng)品牌市场人(rén)员透露，“一季度销售目标倒是(shì)完成了，但(dàn)是现在品(pǐn)牌(pái)方(fāng)都发猛力(lì)，竞争激烈，消费者要(yào)求(qiú)也变(biàn)高了。我们线上的投放费用几乎是从1到0，去年计划还做(zuò)了明星投放、达人投放(fàng)，今年本来有计划(huà)，但现(xiàn)在(zài)全部停(tíng)止了。公(gōng)司架构(gòu)还(hái)在调整。”

　　美妆(zhuāng)市场何时真正(zhèng)回暖？目前(qián)鲜少有人(rén)能给出明确答案，“静观其变(biàn)”成了不少业(yè)内人士(shì)对当(dāng)下(xià)市场的判断。年初的各公司的涨价策略(lüè)显然未能(néng)解决根本问题，与(yǔ)此同时有公司毅(yì)然选择加码供(gōng)应链投资，以缩短市场反应周期(qī)；有公司选择收购潜力品牌(pái)，创造增长引擎；还有公(gōng)司(sī)则重押(yā)线(xiàn)下(xià)专柜，深入低线(xiàn)城市抢占市场份额。

　　疫(yì)情政策调整后，消费者们首先(xiān)奔向餐饮(yǐn)、旅游(yóu)等(děng)典型(xíng)的线下消费场景，而美妆领域(yù)似乎无法享(xiǎng)受(shòu)到这场消费(fèi)的复苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读