全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的(de)下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能不(bù)需要）进一在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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