本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kà公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表n)扩张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的(de)核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jì公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表n)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支(zhī)出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的(de)压(yā)力显然(rán)是(shì)要(yào)比(bǐ)那些已经(jīng)规(guī)模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公(gōng)司(sī)大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和印(yìn)花(huā)，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)营销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车(chē)行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术(shù)含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却(què)一(yī)路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不(bù)透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来(lái)不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差(chà)，且(公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表qiě)互联网流(liú)量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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