北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思开(kāi)始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源(yuán)更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思lor: #ff0000; line-height: 24px;'>更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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