北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个半(bàn)小时(shí)的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的(d柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹e)前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司(sī)进行过投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对(duì)象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公(gōng)司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术(shù)平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率均(jūn)在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成电(diàn)路设计(jì)的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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