昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人(rén)士透露，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登和(hé)众议院议长麦(mài)卡锡接近(jìn)就美国债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈(tán)判情况的人士称(chēng)，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数(shù)百(bǎi)页、可(kě)能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包(bāo)含几个(gè)关(guān)键数(shù)字的精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议(yì)员们在未(wèi)来几个月通过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的(de)可自由支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示(shì)不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出减产(chǎn)决(jué)定后，将于6月4日举行的六个(gè)月(yuè)来首次面对面会议不太可能(néng)采取新的措施。当(dāng)前的任务是监(jiān)控(kòng)市场形势并(bìng)及时作(zuò)出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是(shì)平(píng)衡价(jià)格，以确保生(shēng)产者(zhě)和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目(mù)前的价(jià)格反映了市场对全球宏观经济形势的(de)评估(gū)。美(měi)国加息(xī)阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员(yuán)们完全(quán)押(yā)注(zhù)美联(lián)储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次会议上再度(dù)加息25个基点(diǎn)，最(zuì镇关西是谁，镇关西是谁打死的)早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的掉(diào)期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿(yì)美元市值(zhí)大关(guān)一步之遥，有望成(chéng)为全(quán)球第九家市值(zhí)突破1万(镇关西是谁，镇关西是谁打死的wàn)亿(yì)美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预计第(dì)二财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务(wù)所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材(cái)期(qī)价创近(jìn)半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高级(jí)研究员黄(huáng)科在接受期货(huò)日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共(gòng)振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债务上限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市(shì)场各方(fāng)的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能(néng)排除接下(xià)来继续加息的可(kě)能性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息概(gài)率上升到40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指(zhǐ)数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形(xíng)成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融和固定资产投资(zī)等经济数(shù)据略低于(yú)市(shì)场，市场担心经(jīng)济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强的(de)黑色(sè)系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表(biǎo)示(shì)，从现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力(lì)。在行业利润(rùn)尚(shàng)存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及原料(liào)成本持续下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求也(yě)已临(lín)近(jìn)淡季，在需求乏力的(de)情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商(shāng)品市场整体陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现货价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复(fù)距(jù)离此前预期(qī)有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以来市场对(duì)下游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进(jìn)一(yī)步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延镇关西是谁，镇关西是谁打死的续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的(de)问题(tí)来看(kàn)，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑(hēi)色(sè)组长(zhǎng)汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要(yào)有以下三个方面(miàn)的(de)问(wèn)题(tí)：一是(shì)高炉减产不充(chōng)分；二是外(wài)需(xū)可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内(nèi)需(xū)虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易未能如(rú)期(qī)出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需(xū)求端利空(kōng)可能来(lái)自海外，6月出(chū)口一(yī)旦转差(chà)，则板材供应(yīng)压力会(huì)明显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策不及(jí)预期后，国(guó)内下(xià)一(yī)个相对重要(yào)的政策(cè)时点可(kě)能在(zài)7月的(de)半(bàn)年度(dù)经济数据(jù)公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部的确(què)立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发(fā)货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在(zài)持(chí)续，价(jià)格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来(lái)，后续(xù)钢(gāng)矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件：一是(shì)煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行动，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤(méi)价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑(hēi)色系(xì)品种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格(gé)区间(jiān)有利于(yú)行业供需加快调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经(jīng)济(jì)政策效果或(huò)将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价差有利于钢(gāng)材(cái)出(chū)口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色系商品价(jià)格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续进入减产(chǎn)期间(jiān)后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出(chū)现企稳，那么(me)低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹。

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