近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国(guó)企上市(shì)公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护(hù)理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点(jīn)属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓(cāng)，区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题(tí)材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。长(zhǎng)期在(zài)国企(qǐ)改革(gé)的深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或(huò)重组预(yù)期的板(bǎn)块和标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信(xìn)。

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