曾号(hào)称“广州第(dì)一民企”，也是最低调的(de)“世界500强”之一的(de)雪(xuě)松控股，早已(yǐ)变得大(dà)厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如(rú)今(jīn)正式被定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案(àn)查处，其本人(rén)也被正式采取刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制(zhì)人张劲取得联(lián)系，无法确定其失联的(de)具(jù)体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市(shì)公安局黄浦分局发(fā)布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“圆方投资”）等已被立案查(chá)处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某等人(rén)采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安机关(guān)已依法提取相关(guān)涉案数(shù)据，并(bìng)已委(wěi)托专业机(jī)构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已对涉案相(xiāng)关资产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前(qián)案件正(zhèng)在进一步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆方(fāng)投资的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是(shì)雪(xuě)松控股的实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱有一线希(xī)望(wàng)的投资人，瞬(shùn)间(jiān)破防(fáng)。

　　本(běn)就股(gǔ)价不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价(jià)接(jiē)连跌停三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市(shì)值(zhí)已(yǐ)不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的(de)前身为(wèi)1997年成(chéng)立的君华集团，是(shì)一家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部(bù)位于广(guǎng)州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过(guò)30亿元，被(bèi)广东省委省政府评为广东(dōng)省百(bǎi)强企(qǐ)业。张劲的(de)野心也(yě)随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包(bāo)括(kuò)大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多(duō)领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展(zhǎn)）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组(zǔ)了(le)公司(sī)的产业版图，雪松控(kòng)股应运而(ér)生，资产(chǎn)规为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果模(mó)迅(xùn)速飙升。在张劲(jìn)的构想中，雪松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标(biāo)也只是手(shǒu)到擒(qín)来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松(sōng)控股(gǔ)致力于成为全球(qiú)领先的大宗(zōng)商品综合性产业集团，在全球范围(wéi)内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品(pǐn)资源、供应链服(fú)务等核(hé)心(xīn)领域，加快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同时围绕主业布局开展产业(yè)投资及(jí)城(chéng)市(shì)综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控股凭借独一(yī)无二的供应(yīng)链业(yè)务迅速(sù)提升资(zī)产规模，营收已经翻了(le)好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后连续四(sì)年登榜(bǎng)。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评为中国最具影(yǐng)响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供(gōng)应链业务规(guī)模(mó)遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松(sōng)控股(gǔ)，开始打(dǎ)着为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果“供应链金(jīn)融”的旗(qí)子(zi)，以(yǐ)所谓(wèi)的“应收(shōu)账款”为底层资产，假借各(gè)类金交所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道，超过350只违规“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和(hé)投资者沟通(tōng)时(shí)公布数(shù)据，雪松(sōng)方面对外(wài)发行的理财(cái)产(chǎn)品存量规模大约(yuē)在200亿元左右(yòu)，涉及(jí)投资人约(yuē)8000人。

　　然而好(hǎo)景不(bù)长，短短一年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始(shǐ)出(chū)现理(lǐ)财产品发(fā)生大面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股方面曾陆(lù)续发布多(duō)次口头(tóu)或(huò)书(shū)面兑付方案，均未能(néng)实现。

　　东(dōng)窗事发前(qián)夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具的兑付(fù)计(jì)划显(xiǎn)示，此前(qián)逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月(yuè)前(qián)到(dào)期的(de)产品本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到(dào)期(qī)的产品其余(yú)未兑付本金自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付(fù)补充方案，供投资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不(bù)过，连春节前夕的(de)首(shǒu)次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投(tóu)资人的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置(zhì)及回款计(jì)划(huà)未(wèi)能按照预期方案(àn)落实，公司外部协调(diào)资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果(guǒ)，致使原本定(dìng)应于当(dāng)月底完成的(de)兑付无法(fǎ)完(wán)成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由(yóu)于(yú)理财产品(pǐn)无法兑付(fù)而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房(fáng)地产企业(yè)暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的(de)底层逻(luó)辑大(dà)相径庭，更(gèng)加令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资人调(diào)查(chá)发现，这总(zǒng)规模(mó)200亿元、350余(yú)只理财产品背后，构筑的是(shì)一个(gè)庞大的融(róng)资(zī)网络(luò)，涉及企业(yè)数量(liàng)高达63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还(hái)有大量的(de)假央企(qǐ)、伪(wěi)国企(qǐ)。而作为底层资(zī)产的应收账款(kuǎn)，系(xì)建立(lì)在涉嫌虚假的(de)“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所(suǒ)也(yě)向雪(xuě)松(sōng)系两(liǎng)家上市(shì)公司雪松发展和齐(qí)翔腾(téng)达(dá)下发关(guān)注(zhù)函，要(yào)求(qiú)其核(hé)实媒体曝出的数十家空壳公司是否为公司的供应(yīng)商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司是否参与雪松信托产品底(dǐ)层资产的应收账款相关的供应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句(jù)话说，支撑这场供应链(liàn)金融的底层资(zī)产原本就是雪松系自(zì)导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应(yīng)链业务(wù)相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸(mào)易”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不断(duàn)空转交易量做(zuò)大规模，继而(ér)获取更多融(róng)资(zī)，这与(yǔ)数年前大范(fàn)围(wéi)爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在(zài)几(jǐ)年(nián)前的(de)2015年，全国范围(wéi)内出现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈(quān)里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公司员工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到(dào)个人生活的，也可(kě)以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段话(huà)，瞬(shùn)间让打(dǎ)工(gōng)人泪目，把(bǎ)这家名声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠(guān)以(yǐ)“中(zhōng)国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心(xīn)目(mù)中(zhōng)的(de)“好老板”突(tū)然成了“老戏(xì)骨”，不(bù)仅自身难保，甚至(zhì)还(hái)是利用虚构的(de)资产来套取(qǔ)员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑(duì)付(fù)危机爆发之时，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三番(fān)五次食(shí)言，依然(rán)有人表(biǎo)示愿意与其共度难关，直(zhí)到日(rì)前(qián)公(gōng)安机关(guān)立案(àn)公告(gào)传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是(shì)，警方通告中所披(pī)露(lù)的圆方投资只是(shì)雪(xuě)松系金融业务的经办公司之一(yī)。

　　有知(zhī)情人士向观察(chá)者(zhě)网透露，由于涉案(àn)关(guān)联(lián)公司过多，不便逐一列出，所以用(yòng)“圆方投(tóu)资(zī)等公司(sī)”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部(bù)门对雪(xuě)松涉嫌(xián)非法(fǎ)集资的调查早已在持续进行，对于(yú)张(zhāng)劲(jìn)及(jí)其他多为雪松(sōng)系(xì)高管的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程(chéng)序上来讲(jiǎng)，通(tōng)常公告披(pī)露此次对张劲(jìn)采取刑(xíng)事强制措施，意(yì)味着(zhe)基本(běn)案情已调(diào)查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非(fēi)法吸收公众存款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开(kāi)消息来看，雪松控股(gǔ)“失(shī)联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人员多次(cì)通过电话、微(wēi)信(xìn)等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联系(xì)，也无法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻董事之(zhī)一，其兼任雪松(sōng)控股集(jí)团(tuán)、雪松实业(yè)集团的董事，还在(zài)广州雪松文化(huà)旅(lǚ)游投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司、广州市雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公司等(děng)数十家公司担任(rèn)董事(shì)、监事(shì)等职务(wù)。

　　亦有媒体报道(dào)称，原雪松控(kòng)股副总裁(cái)、雪松控股(gǔ)二号人物林伟(wěi)龙，以及(jí)曾在(zài)集团内(nèi)主管资金的头号人(rén)物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半年前就已经(jīng)被(bèi)控制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度(dù)也与日俱(jù)增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损(sǔn)已经再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公(gōng)司齐(qí)翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告称(chēng)，山(shān)东能源集团(tuán)新材料公司要约收(shōu)购实(shí)施完毕(bì)，本次要约(yuē)收(shōu)购系(xì)山能新(xīn)材料(liào)作(zuò)为重整投资人(rén)通过重整(zhěng)程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权(quán)，进而间接(jiē)控制齐翔集团所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触发，意(yì)味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资。

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