总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下2024年房价会继续下跌吗认真(zhēn2024年房价会继续下跌吗)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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