自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持(chí)续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(z滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址ī)金净流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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