今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(y我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊īng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在(zài)季报(bào)中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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