本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期(qī)的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释(shì)放，下(xià)行节(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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