5月(yuè)迎来开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法分歧(qí)较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)<酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗/p>

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军(jūn)工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国(guó酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗)企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩(jì)增(zēng)长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效(xiào)果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预(yù)期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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