金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的(de)日(rì)本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味(wèi)道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄(líng)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fān国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人g)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了(le)日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投(tóu)资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留(liú)。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待(dài)出(chū)手的(de)时机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危(wēi国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)机(jī)爆发(fā)，日本股市(shì)出现急(jí)搓(cuō)，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合计净(jì国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发(fā)生的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层的(de)助推也是一股不(bù)容忽视(shì)的(de)力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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