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建军是哪一年国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年(nián)10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多(duō)投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

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　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价(jià)稳(wěn)步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区(qū)表现尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及(jí)积(jī)极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规(guī)模(mó)未来(lái)将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠(zh建军是哪一年ū)宝行业中黄金市(shì)场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较(jiào)强建军是哪一年。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。