本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性的(de)增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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